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专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”启幕

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　　【相关阅读】哪句更戳你的认知？但斌最新分享的“五句投资感悟”，必读！！！

　　但斌：国内能对标谷歌的公司可能只有两家，一个是阿里，一个是字节，这家公司有点“落后了”

　　但斌描述“巴菲特、段永平、高瓴的持仓图”：它是一副画卷，是描绘这个世界的画卷（附图）

　　在这个大会现场，但斌用了一张图推演“100亿资产涨到13万亿”的过程

　　11月28日，2025分析师大会举行，专家学者、券商基金私募掌舵人、首席分析师等齐聚一堂，共寻穿越周期的投资真谛。

　　东方港湾创始人兼董事长但斌出席并发表主旨演讲。以下为新浪财经整理但斌演讲要点，并附上现场高清PPT：

　　谈AI时代

　　目前是人工智能爆发的时代，我们看到过去的几千年岁月当中，今天这个时点，类似于当年瓦特发明蒸汽机所开启的一个时代。我们已经经历的个人电脑、互联网、智能手机这三个时代诞生了很多好的投资机会。

　　谈纳斯达克指数

　　这是纳斯达克从1971年一直到目前的（走势）情况，我们可以看到在这54年的过程当中，有很多的伴随着经济发展的变化。我们看到像2008年金融危机、60年代到70年代高通胀时期、包括今天此刻市场上有很多的噪音干扰如担心经济衰退等等，但是就我自己做投资的研究结果来看，真正推动人类财富增长或是人类社会的根本增长动力是技术进步。

　　我们刚刚经历了计算机时代、互联网时代、移动互联网三个时代，如果我们回到1966年到1981年这个时代，其中1980年是苹果上市、延伸到90年代的互联网时代，这个时代当时的利率非常高，如果从改变世界的商业模式来看，这16年间（纳斯达克）只涨了6.5倍。互联网开始的时代，（市场经历）一会儿降息、一会儿加息，但是（纳斯达克）整整涨了13年。

　　谈华尔街“老登”持仓

　　这是东方港湾的海外基金（现场PPT），我们这个海外基金可以在美国证监会网上查到得。这是上个季度持仓（现场PPT），我们看到了巴菲特、看到了段永平、看到了高瓴、看到了景林、东方港湾和高毅，大家可以从我们的持仓当中（有一个感受），它